現在、さわかみファンドの月次モニタリングを実施しています（過去記事一覧）：
　　※ モニタリング理由について

澤上篤人氏：
（2019年以降）うちの「さわかみファンド」、一気に抜け出すと思うよ。
市場環境は相当に荒れ模様となるだろうが、そこは銘柄選別力が問われる世界。
どこまで本格的に企業リサーチを展開しているか、だ。
アクティブ型投信の中でも差がつくんじゃないの。

　－ カリスマの直言（2019.01.28）：市場荒れ模様？　アクティブ型投信の出番（澤上篤人） 

＜比較チャート：ひろぎん証券＞さわかみファンド vs インデックスファンド

今月のパフォーマンス

今月のさわかみファンドの騰落率は、＋1.75％（上昇）となりました。
　☞ 基準価額：23,652（2019.01.31）⇒　24,066（2019.02.28）
　　 
　　　図の出所：さわかみファンド「運用状況」

その結果、日経平均（ｲﾝﾃﾞｯｸｽﾌｧﾝﾄﾞ225：＋2.99%）対比ではアンダーパフォーム（▲1.24%）しました：


なお、対ＴＯＰＩＸ（ｲﾝﾃﾞｯｸｽﾌｧﾝﾄﾞTSP：＋2.55%）でも、▲0.80%のアンダーパフォームとなっています。

※ コメント：
比較対象となるインデックスファンドは、さわかみファンドの設定日（1999.8.24）以来のデータが取得可能なものを選んでいます。
現在ではより低コストのファンド（ex. eMAXIS Slim）が登場しています。そのため、長期投資では条件がより有利な環境になっています。
　☞ 楽天証券：「インデックスファンド２２５」vs「ニッセイ日経２２５インデックスファンド」

月間騰落率（過去1年半分）

足元では、日経平均に劣後するパフォーマンスとなっていましたが、ここ数ヶ月間はその傾向も落ち着きをみせていました。
しかしながら、今月の騰落率は、再び1%を超えるアンダーパフォームとなりました。




対ＴＯＰＩＸ
対ＴＯＰＩＸでは、一時的にアウトパフォームする局面がありましたが、その後、パフォーマンス差は、ほぼなくなっています。

年間騰落率（暦年ベース；2019年は直近月末時点まで）

さわかみファンドの年初来リターンは＋5.94%となっています（2019年2月28日時点）。
同期間の日経平均（ｲﾝﾃﾞｯｸｽﾌｧﾝﾄﾞ）の騰落率は＋6.85%ですので、超過リターンは▲0.91%と日経平均に対してやや出遅れています。



対ＴＯＰＩＸ
なお、TOPIX（ｲﾝﾃﾞｯｸｽﾌｧﾝﾄﾞ）の年初来リターンは＋7.54%のため、超過リターン（対TOPIX）は▲1.60%とアンダーパフォームしています。



現状、インデックスファンドに対してやや出遅れ気味であるといえます。

＜比較チャート：ひろぎん証券＞さわかみファンド vs インデックスファンド

累和日次リターン

足元では、インデックスファンドに対して、目立った優位性は認められません。
　☞ 累積リターン と 累和リターン：パフォーマンス評価での使い分け

対日経平均（ｲﾝﾃﾞｯｸｽﾌｧﾝﾄﾞ）



対TOPIX（ｲﾝﾃﾞｯｸｽﾌｧﾝﾄﾞ）

期間騰落率（設定来、直近15年、直近10年、直近5年）

さわかみファンドは、設定当初の数年間はインデックスファンド対比で優れたパフォーマンスを残していましたが、
その後は、長年にわたり、明確な優位性は認められないと評価できます。特に直近はインデックスファンドに劣る内容となっています。

★ 設定来（1999.08.23 ～ 2019.02.28）
設定来のパフォーマンスは、インデックスファンド（ＴＯＰＩＸ、日経平均）を上回る結果となっています。

• ＋140.66%：さわかみファンド 
•   ＋39.77%：インデックスファンド２２５ 
•   ＋30.11%：インデックスファンドＴＳＰ 

★ 直近15年（2004.02.27 ～ 2019.02.28）
直近15年間のパフォーマンスは「ＴＯＰＩＸ以上、日経平均未満」でしたので、ほぼインデックスファンド並みであったと言えます。

• ＋109.58%：さわかみファンド 
• ＋128.77%：インデックスファンド２２５ 
•   ＋80.07%：インデックスファンドＴＳＰ 

★ 直近10年（2009.02.27 ～ 2019.02.28）
直近10年間のパフォーマンスは「ＴＯＰＩＸ以上、日経平均未満」でしたので、ほぼインデックスファンド並みであったと言えます。

• ＋164.78%：さわかみファンド 
• ＋222.11%：インデックスファンド２２５ 
• ＋146.96%：インデックスファンドＴＳＰ 

★ 直近5年（2014.02.28 ～ 2019.02.28）
直近5年間のパフォーマンスは、インデックスファンド（ＴＯＰＩＸ、日経平均）未満となっています。

• ＋39.93%：さわかみファンド 
• ＋53.62%：インデックスファンド２２５ 
• ＋43.01%：インデックスファンドＴＳＰ 

さわかみ vs 三菱UFJ（ファーブル先生：“究極のボトムアップ”）

さわかみファンドの設定来のパフォーマンスは＋140.66%の上昇となっています。
なお、同期間の「ファーブル先生」の騰落率は＋5.42%でしたので、
さわかみファンドは、「ファーブル先生」を上回る運用実績（超過リターン：＋135.24%）となっています。

• ＋140.66%：さわかみファンド
•     ＋5.42%：三菱ＵＦＪ 日本株アクティブオープン（愛称：ファーブル先生）
•   ＋39.77%：インデックスファンド２２５
•   ＋30.11%：インデックスファンドＴＳＰ 

＜参考＞楽天証券：投信比較チャート「ファーブル先生 vs インデックスファンド」

※「ファーブル先生」は、“究極のボトムアップの実践”を掲げる、三菱UFJ国際投信を代表するアクティブファンド（日本株）の１つです。
運用実績は20年を超え、純資産額は、確定拠出年金用とあわせると約250億円の規模を誇ります。
なお、さわかみファンドの規模は3,000億円弱と10倍強の差はありますが、
三菱UFJ国際投信のアクティブファンド（日本株）全体の運用残高は4,000億円程度となっており（参照）、さわかみ投信を上回っています。

今月のパフォーマンス評価

今月のさわかみファンドにも、「一気に抜け出す」ような動きは見られませんでした。

現状：やや出遅れ気味